2017年创新层平均涨幅超创业板50个百分点

2018-01-13 澳门威尼斯人娱乐网:网络整理       "   > 复制地址给好友

核心提示: 5、行业分布角度:创新层包容性更强,是创业板的重要补充。

(原标题:创新层与创业板大PK:2017年创新平均涨幅创业板50个百分点

dedecms.com

织梦内容管理系统

【新三板在线研究院研究观点】

本文来自织梦

1、股价表现:2017年创新层整体平均涨幅跑赢创业板近50个百分点; copyright dedecms

2、估值方面:创新层公司估值已近底部,创业板挤泡沫仍需时日; 织梦内容管理系统

3、市场融资:创业板IPO火热,定增遇冷;而创新层吸金能力日渐增强; 本文来自织梦

4、财务数据:创新层资产使用效率优于创业板,但利润转化率较低;

copyright dedecms

5、行业分布角度:创新层包容性更强,是创业板的重要补充。 织梦好,好织梦

“双创”板块数据预览

dedecms.com

公司数量:截至2017年底,创业板上市公司共计710家,较前一年增加140家,增加幅度24.56%;创新层挂牌公司共计1345家,较前一年增加392家,增加幅度41.13%。

织梦内容管理系统

创业板融资额:2017年创业板累计股票筹资额1495.69亿元,较前一年减少745.5亿元,下滑33.26%。其中IPO筹资额为521.85亿元,较前一年增加264.21亿元,增幅102.55%。 内容来自dedecms

创新层融资额:2017年新三板整体股票发行额1336.25亿元,较前一年减少54.64亿元,下滑3.93%。其中创新层公司融资额431.32亿元,占新三板融资总金额的32.28%。 本文来自织梦

市值对比:截至2017年底,创业板710家上市公司合计总市值约5.12万亿;创新层1345家挂牌公司合计总市值约1.22万亿。

dedecms.com

1. 创业板与创新层“涨跌幅PK”

内容来自dedecms

1.1创业板2017整体表现偏软 次新股表现好于老股 织梦好,好织梦

2017年收官之战告一段落,创业板指数(100家样本股)报收于1752.65点,全年下跌10.67%。

本文来自织梦

创业板整体来看,710家上市公司平均涨幅38.14%,但剔除2017年新上市的新股后平均涨幅变成了-22.22%,由此可见,新股对整体涨幅的贡献巨大。

copyright dedecms

此外,通过进一步样本分析,创业板股本最小的10家公司在2017年平均涨幅达到94.19%,而股本最大的10家公司平均涨幅为-10.74%。结合指数和创业板整体涨跌表现,我们可以得出以下结论,即2017年创业板公司股价出现分化,股价强弱主要表现为:新股及次新股>大公司>中小公司。

copyright dedecms

1.2创新层个股跑赢新三板 协议个股涨幅突出 本文来自织梦

2017年创新层平均涨幅超创业板50个百分点 织梦好,好织梦

织梦内容管理系统

2017年三板成指和三板做市指数分别报收1275.32点和993.65点。从涨幅幅度来看,新三板做市股的涨跌幅度与创业板非常接近,说明中小企业的股价表现出一定程度的趋同性。

dedecms.com

新三板在线研究院预计,未来股价波动的驱动因素将由原来市场籍贯差异,慢慢变成公司体量及创新能力上的差异。 dedecms.com

其次,通过研究可以看到,2017年创新层个股的平均涨幅为90.51%,其中做市个股平均涨幅5.39%,协议个股平均涨幅138.09%。经过几组数据的对比,可以得出以下两个结论。第一,无论是做市股还是协议股,创新层的表现不仅强于新三板整体,同时相较于创业板,创新层的相对收益跑赢15%以上。第二,创新层内部来讲,协议的涨幅好于做市。

内容来自dedecms

1.3小结:股市表现分化,中小股偏弱,创新层跑赢创业板

copyright dedecms

经过上述对比分析,我们可以看到,2017年股市表现总体上是分化的。一方面,推动上证指数上涨的主要力量来自于体量较大的权重股;另一方面,代表中小公司的创业板指数全年却下跌了10.67%。 织梦好,好织梦

而在新三板方面,内部同样出现分化。以创新层为代表的“精英”企业,2017年平均涨幅达到90.51%,比三板成指涨幅高出近88个百分点。另外,即使是涨幅较小的创新层做市股,也跑赢了三板成指、三板做市以及创业板指。 copyright dedecms

因此,总体来看,2017年创新层股价整体表现跑赢创业板。

copyright dedecms

创业板与创新层“估值PK” 织梦内容管理系统

2.1股价下跌是推动创业板整体PE下移的主要因素

copyright dedecms

估值方面,我们主要通过市盈率、市净率和市销率三个维度对创业板及创新层公司进行分析。

织梦好,好织梦

市盈率。2017年创新层平均PE约为59.81倍,较前一年下降了30.75%;2017创业板平均PE约为78.87倍,较前一年下降了40.59%。两者PE下跌幅度相差约10个百分点。那么导致创业板估值更快下滑的主要因素是什么呢? 织梦内容管理系统

根据创业板和创新层各自最新的报表期,我们对两个板块的净利润增长情况进行了统计分析。创业板净利润的平均增幅约为47.12%(对应2017Q3,PE,TTM);创新层净利润的平均增幅约为43.23%(对应2017Q2,PE,TTM)。上述两组数据的增幅虽有一定差距,不过相对于PE的下降幅度来说,仍不是推动PE下移的主要因素。 copyright dedecms

因此,在分析大量数据后,我们认为,创业板整体PE下移的主要是2017年股价疲软所致。 织梦好,好织梦

2017年创新层平均涨幅超创业板50个百分点 copyright dedecms

织梦好,好织梦

2.2创新层投资参考PB可降低风险 copyright dedecms

2017年创业板平均PB约为5.23倍,较前一年下降了11.65%;2017年创新层平均PB约为4.02倍,较前一年上升1%,基本稳定。 织梦内容管理系统

从上述数据可以看到,在过去一年,创业板和创新层的PB呈现出剪刀差走势,一个下跌,一个上涨。而从投资的角度来说,虽然创业板的PB估值要高于创新层,但同时也放大了创业板的估值波动性。

本文来自织梦

所以,新三板在线研究院认为,在进行创新层的投资决策时,参考PB可以降低企业盈利波动带来的投资风险。

织梦内容管理系统

2017年创新层平均涨幅超创业板50个百分点

织梦内容管理系统

织梦好,好织梦

2.3挤泡沫的动机促使PS大幅下滑

本文来自织梦

根据新三板在线研究院的统计,对应各自报表期,2017年前三季度创业板营收增幅约为39.45%;创新层在2017年前二季度营收增幅约为48.21%。

dedecms.com

虽然两个板块的营收表现都不错,不过我们却看到创业板和创新层最新的PS值分别下滑了35.91%和36.73%。

织梦内容管理系统

一方面是营收高增长,另一方面却是PS大幅下滑,我们认为两组数据相背而驰的主要原因在于,此前的估值过高,而经过2017年一整年的调整,股价和估值正在向合理区间靠拢。新三板在线研究院预计,在估值回归合理后,2018年两个板块迎来投资转折点的概率较大。 本文来自织梦

2017年创新层平均涨幅超创业板50个百分点

织梦好,好织梦

织梦好,好织梦

创业板与创新层融资PK

内容来自dedecms

3.1创业板IPO融资额不降反升 与整体融资额成鲜明对比

dedecms.com

关键字:创业板,50个,百分点,涨幅,创新,平均,2017年
  • 上一篇:《电脑设备》光宝、交大?学合作,培育创业新兵
  • 下一篇:缁?瀵圭???ら奔榛?绉????╁????涓?????灏卞ソ????


  • 请客观公正地评论,并自觉遵守互联网相关政策法规!

    赞助商
    热门
    赞助商
    相关